2018年文化产业各相关行业流入资金排名与占比 

2012—2018年财政部文化产业专项资金额度 

　　《中国文化金融发展报告（2019）》（以下简称《报告》）是社科文献出版社蓝皮书系列之“文化金融蓝皮书”的第三本报告，由国家金融与发展实验室与中国文化金融50人论坛共同推出。2018年，国家金融与发展实验室成立了文化金融研究中心，为进行文化金融研究提供了更好的专业队伍和机构保障。

　　今年的《报告》关注重点包括3个方面：一是政策环境和监管环境对文化金融发展的影响；二是进一步聚焦文化金融的基础性问题，如文化产业信用管理、文化企业无形资产评估、文化金融市场信息系统等；三是兼顾区域发展视角，重点关注了我国正在形成的一些文化金融中心城市的发展情况。

　　大环境：

　　文化产业是国家改革要点

　　2012年以来，虽然国民经济发展整体下行的形势严峻，我国文化产业发展依旧行进在中高速发展区间，可以称之为“新常态速度”，即11%至13%之间。2018年，文化金融发展的总体环境更为趋紧，政策方面防风险压力持续，文化监管加强，股权资本市场普遍低迷，文化金融在多重压力下前行，正处于发展的成长期。

　　我国的文化产业发展是与文化体制改革、文化政策紧密相关的。2018年，在国务院机构改革中，文化相关行业主管部门做了调整，文化部与国家旅游局合并组建了文化和旅游部，除此以外，还组建了国家广播电视总局、中央广播电视总台、国家新闻出版署（国家版权局）、国家电影局等。在广播电视、网络文化娱乐、游戏等领域加强了监管，我国先后出台或发布了一些政策文件。

　　由于国家近年来对财政资金的引导和杠杆作用越来越重视，这些方面的政策变化对文化产业和文化金融发展也产生着很大的影响。我国的文化财政政策与文化产业相关的主要是发放文化产业专项资金、设立或注资文化产业投资基金、设立国有文化投资机构和推动文化领域PPP等。2018年，财政部下达文化产业发展专项资金共计30.5亿元，为了更好发挥财政资金引导和杠杆作用，财政部已经开始改变使用方式，文化产业专项资金呈逐年下降的趋势。2018年起，文化金融扶持计划不再纳入财政部重大项目。2018年2月，财政部公布了第四批PPP示范项目名单，共计396个项目，涉及投资额7588亿元，其中文化类项目共计56个，占比约14%；与第三批PPP示范项目相比，文化、旅游及体育项目数量增加了25个。2018年11月，文化和旅游部、财政部联合发布《关于在文化领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》（文旅产业发[2018]96号）。在影视领域，针对最引人注目的“阴阳合同”事件，2018年10月2日，国家税务总局下发《关于进一步规范影视行业税收秩序有关工作的通知》。

　　总体上，金融政策与金融监管环境持续趋紧，服务实体经济与防风险并行。一方面，文化产业中小微企业和民营企业所占比重较高，国家在金融支持小微企业和民营企业方面的政策非常给力。如2019年2月14日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》。另一方面，防范金融风险依旧是重大攻坚任务。

　　市场视角下的文化金融

　　商业银行是债权类文化金融的主要力量。近年来，以中国工商银行、北京银行、杭州银行为代表，银行业对文化产业信贷市场的投入较大，在产品创新、组织创新、服务创新方面取得很大的成绩。在政策推动和银行业的努力下，文化产业信贷市场规模有很大增长，文化产业贷款余额已从2011年的不足千亿元到2018年的增长了8倍以上。中国银行业协会于2018年8月发布的《银行业支持文化产业发展报告（2018）》显示：截至2017年末，包括政策性银行、大型商业银行、邮储银行和股份制商业银行在内的21家主要银行文化产业贷款余额达7260.12亿元；自2013年以来，21家主要银行文化产业贷款余额平均增长率达到16.67%，高于同期人民币贷款余额增长率2.98个百分点。

　　债券市场也是文化产业融资的重要渠道，但在整体债券市场中的比重仍然非常低。根据Wind资讯数据统计，2018年文化产业企业（证监会行业分类——传播与文化产业）发行债券有所回升，共发行债券49支，发行支数占全年债券发行数量的0.13%；发行金额272.2亿元，占全年债券发行总额的0.08%。

　　2018年的股权投资市场总体趋紧，在私募基金市场更是遇到“寒冬”。根据新元文智—文化产业投融资大数据系统的数据，2018年我国文化产业通过私募股权融资、上市首次募资、上市再融资、信托、新三板融资、众筹渠道总流入资金2074.88亿元，比2017年有所下降。2018年有20家企业上市，较2017年减少18家；2017年至2018年，我国共计新增303家文化企业挂牌新三板，其中2018年新增47家，较2017年减少209家，降幅达81.64%。

　　在2018年出台的文化金融相关文件中，文化保险依旧是重要的内容。在实践中，出现了一些有亮点的探索，如宋城演艺、太平洋产险浙江分公司、浙江涌嘉保险经纪有限公司三方共同签署了全面战略合作协议；上海育影文化传媒有限公司成立了影视制作保险风控管理网站“拍片保”等。

　　其他层次的资本市场在文化产业资本市场中的作用也开始显现。区域性股权交易市场方面，如2018年12月，浙江省股权交易中心文创板开板，省内30家优质文创类中小企业首批上板。中证机构间私募产品报价与服务系统是由中国证监会授权中国证券业协会管理的全国性场外市场，是中小企业信息展示、项目宣传、资本运作的重要平台。2018年起，中证机构间私募产品报价与服务系统与长沙天心区合作设有文化创意金融综合服务平台。深圳文化产权交易所也在原有“文化四板”上进一步提出了“文化产业板”业务框架。

　　行业视角下的文化金融

　　在2018年，电影金融市场有收紧的趋势。艺术品市场的发展主要是基于高净值客户对财富传承、避税管理、资产投资等金融理财方面的需求，近年来，国家和地方从政策层面逐步重视艺术品金融化的国际化进程，逐步放松艺术品金融国际化的外部条件。传统媒体中，图书业与剧集行业企业在权益资本市场（无论二级还是一级）都较为冷淡。但图书行业企业的债券融资尚在规模以上，剧集行业企业债券融资较少。反观新媒体，其行业头部公司的资本运作都较为活跃，且市场认可度都较高。2018年国家政府及相关部门先后出台系列政策促进和规范行业发展，主要包括推动创意设计与主题公园、乡村旅游等方面融合发展，丰富其融资渠道、加强所得税收优惠和行业监管等几个方面。创意设计服务领域的私募股权融资进入高速发展时期。

　　发展文化金融的政策建议

　　行业应进一步推动机构专营化、产品专属化及要素市场专门化建设。

　　应结合中小银行改革形势，鼓励中小银行设立专营支行，鼓励特色行向专营行转型，应对文化金融专营机构有所倾斜。二是制定文化金融机构专营化的相关公共标准，如文化产业专营银行的标准等。三应重点推动在文化保险、文化担保方面成立文化产业服务方向的专门机构，弥补短板。

　　经过近十年努力，以信贷市场产品为代表的文化金融产品体系正在形成，其中一些产品已经具有了专属化性质，但还存在类型不平衡、效果不充分等问题，如信托、保险、文化融资租赁等方面仍较为匮乏。

　　为了进一步推动文化要素市场专门化，一方面，应进一步推动多层次资本市场中文化产业服务的力度和广度，探索独立的文化产业资本市场建设，探索建立与主板、科创板和创业板相连接的文化创意类资本交易市场；另一方面，加快推动文化产业要素市场的专门化建设，以资本市场为中心，整合人力资源市场、知识产权市场（版权市场和技术市场），借鉴深圳文化产权交易所的经验，在全国形成三到五个专门化的区域性文化产业要素市场。

　　在当前文化金融发展的规范与创新平衡发展时期，文化金融基础设施建设显得尤为重要。文化产业信用体系和无形资产评估体系又是文化金融发展的两大支柱。应构建公共服务性质的企业信用信息系统，金融机构的文化企业信用管理体系、社会组织的文化产业信用管理体系、社会信用机构（征信和评级）的文化企业信用服务体系等。2010年至今，信用体系建设一直是政策重点，但由于处于成长期的产业阶段，人们过于关注产业规模的增长，还未深刻理解信用体系对于发展的重要意义。

　　无形资产评估体系是文化金融发展的另一个支柱。2016年3月，中国资产评估协会发布了《文化企业无形资产评估指导意见》，对文化产业无形资本评估、流转提供了很有价值的参照系。但由于目前政策显得零散，需要出台专门政策，并推动政府法规性立法，同时在执行层面推动细则等出台。

　　应大力推动文化金融专项统计与文化金融市场信息系统建设。我国目前的文化金融市场信息无法反映发展实际，建立文化金融专项统计制度，将有利于政府决策部门有针对性地制定政策或作出决策，有利于金融服务文化实体经济，有利于防范由文化金融领域引发的金融风险。