周凤迟

　　2002年纪特邮票的预订工作于11月1日拉开序幕。在纪特邮票连续多年市场表现欠佳的情况下，众多的集邮者将会考虑是否继续预订，尽管管理层也采取了一系列措施，但由于新邮打折幅度越来越深，以往的财富效应已经荡然无存，新邮预订呈现逐年大幅萎缩的态势。新邮预订展开前夕，国家邮政局发出通知要求各级邮政部门将10月28日发行的“昭陵六骏”压凸小版张优先供应给集邮协会会员，此举旨在为新邮预订工作做好铺垫，带有明显的扩盘迹象。与此同时，部分集邮公司在这个关键时刻到市场中吸纳新邮，大盘暂时出现了止跌盘稳的态势。阶段性底部似乎越来越向我们靠近。

　　毫无疑问，市场涨跌的最终，或者最直接的因素还是资金的供应。当资金充足时，市场上涨就是大趋势；而资金供应一时紧张时，下跌就无法避免。邮市被称为政策市，对其调控的政策无一不是从调节资金供应量入手的，新邮的超常规发行，致使供求关系严重失衡，从而阻碍了场外资金的有效进场，没有资金作为强支撑的新邮，只得选择无奈的下跌。今年爆发的春季行情也是由于资金供应暂时出现了逆转，多空双方的力量首次发生了重大转折，但这种转折并非资金供应量的持续稳定的增加，而带有明显的一步到位的迹象，致使行情中途迅速夭折，井喷行情所引发出的资金空洞未能及时有效地填补，而此时政策又是无动于衷，这个资金空洞越来越大。资金链断裂事发的初期，经常被投资者所忽视，这正是许多投资者在本轮行情中不仅颗粒无收而且损失惨重的重要原因。准确把握资金的动向、供应量等带有全局性的问题显得尤为重要。井喷行情过后，虽出现了多次反弹行情，但力度却是越来越弱，大盘衰退迹象越发突兀，主要原因就是资金供应量的缺口越来越大，每次短线反弹就形成新的套牢群体，这样不断反复下去所产生的做空能量日益陡增，人气自然会受到屡屡冲击，弱势思维的特征就成了主流。

　　“兜兰”小全张的增量，“青藏铁路开工纪念”小型张的增发，普通邮资封片发行频率的加快及JT票张的大量放货等等，这一切都使得资金的供应严重不足，导致多空双方力量更为失衡，出现了连续大幅下挫的走势，大盘的主动权完全掌握在空方的手中，投资者感到心灰意冷。而新邮预订工作大幕的揭开，将政策面与技术面在此时产生完美结合，令期待已久的反弹悄然而至，但这种反弹显然缺乏应有的活力，只是对超跌新邮的一种修正，这就决定了大盘不具备迅猛拉升的动力，且将呈现反弹中有盘整、盘整中求反弹的温和格局。从心理层面分析，由于管理层暂时为新邮预订工作铺路，即使反弹遇阻亦不会导致空方能量大释放，横盘整理可能是唯一的选择。今年春季的井喷行情本来就缘于过江龙资金的折腾，以现有的场内存量资金，根本无法撬动沉重的大盘，只能等待有利时机，因此，在目前的局势下，逃命方是急不可待，建仓方是观望等待，那么市场要持续反弹到达什么样的位置就比较困难了，任何一次的贸然介入都是不明智的。

　　短期而言，进一步需要了解新邮价值取向的判断后，如果价值被低估，随着时间的推移，它会有一个向高位运动的过程，这个过程可视为一个反弹获利或解套的过程。在市场趋势没有明朗之前，仍以保守操作为主，既不追高，又不杀跌；尤其是有获利要出货，不作中长线考虑，伺政策变化而动。